JBT：食品加工设备的优秀公司

　　上一篇文章中【】，我们提到了连锁餐厅在全球扩张中最受益的冷冻薯条这个产业，今天我们谈谈另一个行业----食品加工机器。

　　也许你正从星巴克门店中拿着咖啡走出，也许你正从麦当劳餐厅中拿着汉堡薯条走出，或许你并不知道你正在享用的美食和饮料是用什么机器加工出来的。这就是我们今天的故事主角----JBT公司。

　　1880年就创立的JBT公司最早是卖农药喷雾器的，到如今，JBT已经发展成为年收入过14亿美元，市值25亿美元的公司。JBT的业务分为食品加工设备和航空服务设备两大部门。其中，航空服务设备的收入占比约为28%，公司计划未来将这一部门的占比降低到20%左右。食品加工设备是JBT的最核心业务。

　　食品加工设备通常面对的是大型连锁餐厅。这一行业是极其保守的。通常一个新产品推出后，往往第一年只能在一个客户那里试用，并且在第二年才能有极少的订单，三到五年后才可能陆续接到其他订单。出于安全以及审慎的原则，下游客户不会轻易尝试更换设备。可以说，食品加工设备行业的进入门槛相对较高。

　　而且，在我看来，食品加工设备面临的另一大机遇就是，替代人工。未来的餐厅必然是无人餐厅或者接近无人的餐厅。正如麦当劳现在在部分餐厅推出机器人点餐环节一样，未来的餐厅中的后台、中台都可能被机器取代。智能机器可以做到品质更加一致，更加卫生，防止不符合操作流程的行为出现。

　　JBT的食品加工设备主要有两大类，蛋白质类食物加工和饮料加工。蛋白质类食物加工设备涵盖从最初环节的切块、检测、研磨、混合、调味、煎炸、烹饪等，到最终的冷冻、封装、保存、检测等环节；饮料加工设备同样涵盖所有环节。如下图所示，在红色标注的环节，JBT是市场的领导者。这两大类设备的市场容量合计超过260亿美元。

　　2013年之前，JBT的收入基本呈现波动的状态，个别年份出现增长，个别年份出现下降，尽管它在自己的两大业务领域都有着领先的市场份额。一切的变化都是从现任CEO开始的。JBT的现任CEO是Tom Giacomini，他是2013年下半年出任公司CEO的。在来到JBT之前，Tom Giacomini是市值高达130亿美元的Dover这家上市公司的一个子公司的CEO。Tom Giacomini对于机械设备行业有着很深的理解和人脉，这为JBT后来的对外并购铺平了道路。Tom Giacomini来到JBT后，提出几个重要举措：第一、明确以食品加工设备部门为核心；第二、提出“一个JBT”（ONE JBT）的核心理念；第三、借鉴DHR和丰田的管理经验来管理公司。那时的JBT是由12个独立的子公司联合在一起的，缺乏统一的后台支持IT系统，缺乏统一的供应链等。Tom Giacomini通过用人和建立起统一的IT系统和采购系统，重组了公司的架构。这些举措让JBT的效率不断提升。

　　下图可以看出，自2014年开始，JBT的收入开始出现增长，到了2015和2016年则出现增长加速的局面。与此同时，在2015财年，JBT的EBIT margin则创新历史新高。

　　同时，Tom Giacomini确立食品加工设备部门为核心，积极对外并购整合。自2014年开始，JBT投入超过5亿多美元对外收购。这些对外并购带来了公司2015财年和2016财年的收入增长大幅超越预期。

　　正是公司收入增长加速，利润率不断提高，公司股价才出现了大幅上涨。Tom Giacomini就任以来，公司股价涨幅超过300%！在JBT的案例中，我们看到了一家有着潜在价值的公司和一位卓越的CEO的共同作用下的辉煌。返回搜狐，查看更多